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康佳上半年扣非净利亏损6亿:经营性现金流持续为负,销售毛利率远低于同行

本文来源于经纬财经网 2019-08-08 15:37

​8月6日晚,深康佳A披露上半年业绩报告。报告期内,深康佳A实现营收260.36亿元,同比增长47.72%;归母净利润3.53亿元,同比增长3.21%;归母扣非净利润-6.23亿元,同比下降107.04%。

此外,经营活动产生的现金流净额为-20.43亿元,同比下降11.14%。

(深康佳A2019年半年报)

据统计,深康佳A已连续8年扣非后净亏损,经营性现金流也常年为负。2011至2018年间,累计扣非净亏损达30.15亿元,经营活动现金净流出累计达72.98亿元。

目前深康佳A的主要业务有消费类电子业务、供应链管理业务和环保业务,其中消费类电子业务包括多媒体业务、白电业务和手机业务。

报告期内,深康佳A的营业收入和营业成本分别增加47.72%和50.06%,报告中解释称,系新增环保收入及供应链管理业务同比增加所致。其中,环保业务实现营收48.63亿元,同比剧增6138.69%;供应链管理业务实现营收145.49亿元,同比增长45.36%。

随着新业务的开展,至今年上半年,环保业务营收占比已增至18.68%,供应链贸易业务营收占比达55.88%。

与此同时,彩电业务营收下滑22.53%。报告期内,彩电业务实现营收38.45亿元,占总营收的比例为14.77%。曾经的国内彩电业龙头,其传统彩电业务的营收占比逐年缩小,由2011年的79.1%缩至不足15%。

2011至2017年间,彩电的营收占比一直维持在70%左右,2017年首增供应链管理业务后,彩电营收占比锐减至38.41%。2018年深康佳A新增环保业务,彩电营收占比进一步降至21.45%。

白电业务逆势增长,报告期内实现营收16.38亿元,同比增长51.03%。深康佳A对此表示,白电业务在整合康佳+新飞双品牌资源的基础上,通过进行线下线上融合营销及推动产品升级等经营改善举措,实现了营业收入的增长。

2018年6月,深康佳A通过控股子公司安徽康佳电器科技有限公司以4.55亿元收购了河南新飞电器有限公司、河南新飞制冷器具有限公司和河南新飞家电有限公司100%股权,以此提升公司在白电领域的产业规模和盈利能力。

上半年深康佳A的研发投入金额为1.57亿元,同比增长14.74%。

康佳集团在半年报中表示,由于彩电、白电及手机业务市场规模增速缓慢,行业竞争日趋激烈,公司消费类电子业务毛利率有所下降。

半年报显示,深康佳A彩电业务、白电业务和手机业务的毛利率分别为6.46%、17.83%和1.68%,其中彩电业务的毛利率同比下降5.84%。

康佳集团的销售毛利率水平在同行业中处于较低水平。2014至2018年,深康佳A的销售毛利率分别为13.85%、12.72%、13.70%、11.01%、6.29%。同为黑电巨头的创维数字,其近五年内的销售毛利率分别为22.24%、22.33%、21.20%、14.59%、16.59%,远高于康佳集团。另一巨头TCL集团的销售毛利率也保持在16%-20%之间。

此外,康佳集团近年来的现金流压力也迟迟得不到改善。2011年以来,深康佳A的经营活动产生的现金流量净额除2013年、2015年外,其余年份均为负值,经营活动现金净流出累计达72.98亿元。而与之相比,TCL集团、四川长虹、海信电器等同行业竞争对手的经营性现金流近年来均为正值。

为应对现金流压力,2017年至今,康佳集团频频出售旗下资产,包括映瑞光电科技(上海)有限公司、安徽开开视界电子商务有限公司、康佳壹视界商业显示有限公司等子公司,以及康侨佳城置业投资有限公司等房地产资产。

今年3月底,康佳集团还宣布拟向深圳华侨城资本投资管理有限公司非公开发行A股股票募集资金,募集资金总额不超过30亿元。