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世界著名投资家芒格:中国股民,真的太愚蠢了!

本文来源于经纬财经网 2020-06-12 15:55:23

  作为巴菲特的黄金搭档,芒格堪称股神的“幕后智囊”和“最后的秘密武器”

  2月13日洛杉矶,已经96岁的查理·芒格与1000多名投资人共聚一堂,开始了2020年度Daily Journal股东大会。

  与往年一样,芒格耐心分享了许多的投资理念、宏观经济研判,以及多个市场热点。

  受到疫情影响,到场的中国人少了很多,但芒格在现场交流中却对中国经济的重要地位予以肯定。

  既然是投资人的大会,投资什么便成为了现场最关心的问题。

  芒格认为“不可能一天内跑完12个不同州的马拉松”,“必须找到自己的狩猎场”。

  芒格还特地提到自己的狩猎场就是中国,并且强调:

  世界上最强大的公司不在美国,中国的公司更强大、增长更快。

  “我对它们有投资,而你们没有,我是对的,而你错了。”面对全场大笑,芒格回应道:“你可以笑,但我说了一个简单的道理。”

  为什么芒格格外强调把中国选为狩猎场?这就必须谈谈芒格和巴菲特共同推崇的复利投资。

  巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司年度致股东信里写道:

  “那些真正优秀的工业企业管理层是不会将利润都全部派发给股东的,这是一个基本原则。当年的卡耐基、洛克菲勒和福特等大家族靠的就是保留住很大一部分企业盈利,将其投入未来的成长,创造出更大的利润。

  巴菲特和芒格都非常重视复利投资,因为这种方式看重长远价值,虽然一开始赚钱慢,但日积月累,其效果就像核裂变一样惊人。

  是只要把储蓄和复利(再投资)结合在一起,就可以创造奇迹。

  这也是中国GDP跨越式发展的根本逻辑。

  据光明日报(2012年)报道,1978年以来,中国居民消费率不断下降,而投资率一直超过30%,一度逼近五成。相对而言,世界平均下来只有22.7%。

  这是属于国家级别复利投资的经典成功案例,由政府、企业、银行共同完成,实现了经济的爆炸式增长。

  与之相比,绝大多数中国个人投资者却有些南辕北辙。

  就此,芒格毫不客气地提出批评:

  “中国的个人投资者持有期通常都很短,他们喜欢赌博,这真太蠢了,简直难以想象。我真的想象不出比中国人的持股方式更愚蠢的事情了,虽然他们在其他各方面都非常优秀,这也表明保持理性是多么困难。”

  因为谁都明白复利的作用,但毕竟不是所有人都可以忍住短期诱惑,懂得延迟满足的意义。

  万事开头难,复利投资尤其如此。

  “回报是可变的,会诱惑人们赌博。”芒格解释道。

  但芒格认为只有了解复利作用的威力与难度,才是投资事业走向成功的开端。

  历史上,美国投资者就一次次犯下过把股票当赌博的错误。但与当年的美国人一样,大部分中国投资者对股市的理解可以用一个“炒”字来概括,也是一种赌徒思维。

  即便如此,芒格在还是坚定看好中国,原因是聪明的领导人能够克服短期投机诱惑,为中国企业进行再投资创造更好的外部环境:

  “中国曾经陷入了人口膨胀导致的马尔萨斯式的贫穷里,我很钦佩他们的做法,这是真正的进步。那个领导人说,不管是黑猫还是白猫,只要能抓住老鼠就是好猫。这是一位聪明的领导者。”

  “我认为,在其他聪明领导人的带领下,他们会继续进步的,甚至可能克服对赌博的疯狂热爱。”

  除了领导作用之外,芒格又举了新加坡的例子,说李光耀可能是有史以来最好的国家建设者,紧接着又强调“如果没有一群中国人在那里,我不确定他是否能做到。”

  总结下这次股东大会查理·芒格关于中国的解读,不难看出在芒格眼里:

  中国的很多个人投资者守着最好的市场,却在做最愚蠢的赌博。

  在大会的最后芒格说道:

  从概率上看,大多数进入金融行业的人不会成功。轻松赚钱却总是导致没有底线,就像非洲一大群靠食腐肉为生的动物一样。

  其实现代金融没有想象那么美好。